1、猪价为什么又降了呢？
国家发改委12月21日消息显示，针对近期国内生猪价格过快下跌等情况，发改委正研究做好市场保供稳价工作，未来将继续紧盯市场供需和价格动态，必要时采取收储等储备调节措施，促进生猪市场长期健康发展。
猪价一个月跌近三成
某生猪养殖头部企业人士曾对券商中国记者表示：“按照行业正常利润水平，猪价在20-25元/公斤是最合适的。”
目前生猪价格正在逼近保持正常利润水平的价格边缘——农业农村部信息中心批发市场价格信息系统数据显示，12月20日，全国生猪批发价格为20元/公斤，较一个多月前下跌近三成。
发改委价格监测中心12月16日消息指出，虽然猪价降至低位后，养殖单位有抗价情绪，但随着终端消费进一步趋弱，产品消化速度持续放缓，养殖单位走货压力渐增，降价出货意向较强，周内猪价震荡下滑。目前生猪供应量充裕，而终端市场缺乏利好支撑，预计短期猪价仍有走低可能，生猪预期盈利将继续缩水。
为此，发改委价格司近日组织召开视频会议，听取业内专家和部分市场机构意见。专家指出，近期生猪价格出现过快下跌，主要是受猪肉消费较往年偏弱、年底生猪供应增加等因素影响。专家认为，当前国内生猪产能处于总体合理区间、不存在产能过剩情况，市场消费偏弱是暂时的，养殖户无需过度担忧。专家建议，养殖户合理安排生产经营节奏、不恐慌性出栏，保持生猪产能基本稳定；猪肉加工企业适当增加商业库存，扩大市场需求，共同促进生猪市场平稳运行。
发改委：必要时将收储调节
发改委12月16日表示，12月5日至9日当周，36个大中城市精瘦肉零售价格周均价同比涨幅低于30%，退出价格过度上涨预警区间。今年以来，生猪价格经历了多次明显涨落。
“肉贵伤民，肉贱伤农。”随着猪周期的筑底反弹，生猪价格自今年6月中下旬开始波动上涨，7月和9月，生猪价格都分别经历了快速上涨的过程，在此期间，发改委通过约谈部分养殖企业及屠宰企业，加强市场监管，严厉惩处捏造散布涨价信息、哄抬价格等违法违规行为，加大猪肉储备投放力度等措施，确保生猪价格稳定。
此次猪价快速下跌，发改委也再次明确指出，高度重视生猪市场保供稳价工作，将继续紧盯市场供需和价格动态，必要时采取收储等储备调节措施，促进生猪市场长期健康发展。
展望未来，民生证券研报观点指出，涌益咨询数据显示，11月母猪存栏已经出现松动迹象。
在产能尚未完全恢复的情况下，短期内猪价下跌抑制了养殖户/场的补栏情绪，由此可能使本轮猪周期上行的高度和时长再度超预期。
东兴证券最新研报观点同样认为，下半年行业实际补栏情绪并不积极，随着11月以来的猪价持续下滑，生猪产能可能再次开启去化。“在实际补栏偏弱和消费反弹的双重作用下，明年猪价仍有望持续保持相对景气。”
2、一个猪后腿能住多少水
一、猪只各个阶段的饮水量
10KG断奶仔猪每天的饮水量为0.67-2.5升；25KG生长猪每天的饮水量为1.9-4.5升；50KG育肥猪每天的饮水量为3.0-6.8升；100KG育肥猪每天饮水量为6.0-12升；怀孕母猪每天饮水量为7.0-17升；哺乳母猪每天饮水量为14-29升！由此可见保证母猪的饮水量是多么重要的一件事！
二、如何保证母猪的饮水量
作为养猪人，都很纠结如何才能给母猪提供的充足的饮水；一般都会选择大的饮水器和饮水碗一起使用，效果也不是很明显，而且也浪费了很多水！哺乳母猪饮水量与采食量有密切的关系，能够提高母猪饮水就可以直接提高母猪采食，从而提高泌乳量。
由于普通的饮水器供水量肯定不能满足哺乳母猪一天的需求量，特别是在母热应激时要比普通情况下饮水量提高几倍。
所以下午需在食槽中加水。由于母猪下午和晚上都没有进食，所以早上6:30饥饿可以吃足40%的饲料从而提高一天的产乳表现。也可以选择新型的大流量饮水器，每分钟6-8斤水；完全可以满足母猪的饮水，减少不必要的浪费！
避免猪价格大起大落 需做到供需有序调整
猪市的性格是多变的，而唯一不变的就是暴躁的猪周期，大涨大跌的走势让养殖户是又爱又恨。不过价格的大起大落最终不利于行业的发展成熟和长治久安，产能不稳定，最终影响的是“民”和“农”的两个市场，对二者的伤害也依旧是个恶循环。

所以辽宁黑土地表示未来种养业需在规模化进程、种养结合有所成就，必须要建设大数据体系，让养殖户对市场不再云里雾里，而是有一个清晰的参照，同时还要建立多元化销售渠道等方面实现高质量发展，只有做到真正的供需有序调整，才会避免供大于求或者供不应求局面的产生，从而规避价格的大起大落。
部分来源：生猪养殖大讲堂、辽宁黑土地整理发布。
3、最近为什么猪肉价格下降那么厉害？
肉价高企严重抑制了市场猪肉消费的增长。虽然已经临近年关，基层消费者猪肉用量加大，但是由于当前猪肉价格过高，消费者对于猪肉购买也谨慎了不少。规模化养猪场带头出栏的增多。由于近期猪价持续疯狂的上涨，已经基本达到各大猪企的预期水平，加上近期疫情防控力度的增强，北方雨雪天气的增多，为了避免风险和损失，不少规模化养猪场开始率先降价出栏。
然而，据报道，日本琉球大学教授通过调查发现，猪肉如果调煮得宜，它亦可成为“长寿之药”。
调查结果发现，某地八十岁以上的长寿老人们几乎每天都吃猪肉，主要由于烹调 *** 不同，猪肉煮的时间都很长，先将猪肉煮二三小时后，再加入海带或萝卜又煮一小时，做成一种汤菜食用。
近段时间，随着生猪产能的恢复，储备冻肉投放和屠企压价收储等多方压力下，一向牛气冲天的二师兄终于不再牛气了。进入9月连续多日的猪价下跌，也把不少养猪人的发财大梦拉回了现实。随着这几天猪价的不断探底，一些猪源充足的区域，加快了手里牛猪的抛售，市场消费不振，进口猪肉加大，储备猪肉的持续投放，都让未来猪价上涨多了很多不确定因素。
截止到今天，国内生猪价格继续大范围回落，其中猪价下跌的区域已经从原来的东北，华北蔓延到南北全国16个省市。特别是东北地区，受台风“美莎克”的影响，生猪调运受阻，猪价下跌也成了重灾区。外三元均价已经跌至16元关口，局部地区牛猪价格甚至不足15元一斤。和上个月相比，当前的生猪价格可谓是“一地猪毛”，而一向坚挺的华南华东，近期也随着全国猪价下跌的冲击，开始了震荡回调。
面对猪价的日益滑落，不少养猪户对此感到非常的疑惑，明明市场生猪供给紧缺，加上消费旺季的陆续来到，猪价为何还要在这个时候跌落不止？对此，有业内人士分析认为，导致近期猪价出现下跌，离不开以下三个因素。
一，产能的恢复。受猪价上涨以及政策扶持的影响，进入下半年以来生猪产能恢复明显加快。根据农村农业部发布的数据显示，2020年7月份，我国生猪存栏呈现环比上涨态势。其中能繁母猪环比6月增加了4%，生猪存栏环比上月增加了4.8%，同比增长更是达到了13.1%，这也是自2018年以来，生猪存栏首次出现了正增长。产能的大幅增加，预示着猪肉供给缺口也在逐步减少，一定程度上抑制了猪价上涨的步伐。
二，消费不振。受猪价上涨的风波影响，猪肉价格也是一直居高不下，“猪肉贵，吃不起”，甚至一度成了 *** 热词。根据当前的数据显示，很多地方猪肉的价格还在二十六七，局部地区猪价甚至卖到了30+一斤，虽说已经到了贴秋膘的消费旺季，但是居民消费主动性并不高，人们更愿意选择上涨较少的牛羊鸡鸭。猪肉消费低迷不振，屠企为了保障利润，就会借机打压猪价，这也是当前猪价持续下跌的主要原因。
三，储备冻肉的持续投放。受猪价上涨的影响，为了保障市场猪肉供给，抑制猪价上涨，截止到现在，今年以来我国已经投放了30批储备猪肉，累计投放总量达到了了54万吨，这么大数量的储备猪肉投放的来到，极大的抑制了猪肉价格的二次上涨。而就目前国内进口猪肉的数量和一周一投放的进度来看，随着消费旺季的来到，貌似储备冻肉投放不但不会停止，还有继续加大投放的可能。
总得来说，当前猪价下跌离不开产能恢复，储备猪肉以及进口猪肉数量加大等因素。但是，影响当前猪价走势的主要原因，就是市场消费的疲软不振。YQ当下，经济下行，普通消费者收入下降，面对持续高位的猪肉价格，怎舍得大快朵颐的去放开消费呢？因此，个人认为，接下来猪价持续上涨的可能性不大，不排除还有继续下跌回落的可能。
4、2019年屠宰开工率
2019年，承接了2018年从相对多的能繁母猪存栏到非洲猪瘟开启去化的过程，产能的下行映史无前例的价格上行；
2022年，从产能上看，同样对应了2021年的存栏去化过程，也同样形成了前低后高的价格走势。
随着时间进入2022年的最后两个月，市场关于后市供给提升、冬季需求、以及春节前的猪价都还存在较多矛盾，在当下供给数据暂不明朗的情况下，以史鉴今或许能有不一样的启发。
一、 价格走势的惊人相似
如果把2019年和2022年的生猪价格走势放在一起，我们可以看到，截至目前，两个年度的猪价趋势基本一致，只是在上涨的时间节奏上以及上行的高度上有所差异。
如果按照四年一度的周期来看，2019年对应的上行年份应是2023年，而提前出现的上行来自于前一年度的深度阶段性去化，猪周期已经悄然生变。
图1：2019年和2022年猪价走势非常相似（河南地区猪价：元/吨）
来源：Wind，卓创资讯，国家粮油信息中心，中信建投期货
从上行过程来看，2019年和2022年都有三次比较明显的价格抬升时段，分别对应着底部的反弹，年中的价格快速上行，以及十一前后的价格冲高过程。
如果追溯到能繁母猪的对应产能，两者相似之处主要在前一年4季度到当前1季度的去化过程，但实际上2019年在价格上涨过程中仍处于产能去化状态，这是由于猪瘟的客观条件决定的；而2022年二季度开始市场已经进入恢复状态。
表1：生猪存栏指数显示2019延续去化，2022已见底（基于统计局数据，以之一期为基期，反映变化趋势）
来源：农业农村部，国家统计局，Wind，卓创资讯，中信建投期货
因此，我们认为，从周期层面，2019年开启的周期和2022年开启的周期持续时间会有不同，但从短期价格走势上看，两者的相似之处必然有更深层的原因。后文我们通过屠宰和体重这两个短期核心观测指标来对价格的走势做进一步分析。
二、 屠宰量提升的来源
屠宰量长期来看是供给的体现，短期来看，从订单决定生产的角度又某种程度上代表着需求的变化，这一点在我们之前的文章中有阐述。
2019年和2022年的价格走势类似，最直接的原因就是两个年份屠宰量走势的相似，或者说供给的变化类似。屠宰量来源于可出栏的生猪，也就对应着之前的能繁母猪。
2019年进入二季度后屠宰量开始下行，但下行的过程相对缓慢，直到9月之后开启急速下行。
2022年二季度屠宰量总体以震荡为主，其中4月因政策等因素出现了短期波动，6月后即开启了大幅下行，在7月后即处于低位，中秋、国庆前有一定备货因素形成短期需求，后期开工率总体仍旧偏弱，直到最近才有一些起色。
从前面的能繁母猪指数可以看到，在去化上，2021年的去化早于2018年，尤其是深度去化发生的时间较早，这就对应了2022年宰量大幅下行的时间更早，价格上行节奏也会早一些。
通过对比屠宰开工率和生猪价格，我们也可以明确，在非春节及节前旺季的状态下，生猪价格和屠宰量呈现反比关系。量多则价低，这也符合基本的经济学规律。
图2：2019年和2022年屠宰开工率情况
图3：屠宰开工和价格在12月前呈反比
来源：Wind，卓创资讯，国家粮油信息中心，中信建投期货
在春节前生猪总出栏数量基本确定的情况下，出栏时间的选择将决定未来的价格走势。目前市场的争议主要就在于总出栏数量和出栏节奏。
根据前期仔猪的恢复、压栏等情况，我们认为四季度环比三季度整体出栏量应有明显提升，但10月生猪出栏（屠宰）的体量仍维持较低水平，意味着出栏将更加集中于11、12月。从11月开始，我们已经看到屠宰量在价格下行的情况下有一定程度的增长，意味着即便养殖户压栏挺价，价格的支撑短期也已经开始松动。宰量同2019年年底类似出现上行的可能性较大。除了压栏之外，今年供给本身也有缓慢的恢复，这点同2019年有较大不同，当时仍然处于非洲猪瘟肆虐的环境下。
因此，在不考虑消费的情况下，今年年末的供给环境相对来说要好出不少，和2019年相比，今年的供给下降的幅度没有那么极端，基本的供给保障存在；而需求上，新冠疫情常态化管控下，能够提供的节日动能还有多少，这一点市场的疑虑也在增加。
那么，供给的节奏如果和需求的节奏吻合，有望减缓后市波动，相反，如果市场出栏节奏变化较快，和需求端有阶段性错位，那么对于市场来说将继续形成较 *** 动。
屠宰量作为反映市场历史情况的指标，很难单独用于判断未来的出栏压力和可能的出栏节奏。所以此时我们需要关注一下市场的体重情况。
三、 体重见顶，价格见底？
图4：2019年和2022年体重变化趋势
图5：体重已形成压力，体重转折后有望减轻压力
来源：Wind，卓创资讯，国家粮油信息中心，中信建投期货
正常情况下，生猪的出栏体重呈现三季度走高，四季度见顶回落，到春节后处于相对低点的季节性规律。
生猪出栏体重变化本身来源于四个方面：价格水平、预期价格变化、肥标价差、养殖季节性。
价格水平越高，边际增重的收入越高，能够承受的边际增重成本就越高，因此体重就越高。（体重越大，边际增重成本越高，边际增重成本主要来自于饲料成本和养殖时间占用的资源以及死亡损耗的可能性）
预期价格水平越高，养殖端压栏的意愿便越高。不过预期价格水平通常受当前的价格水平影响。
肥标价差越大，养肥猪能够获得更大的价差收益，也能够 *** 压栏。
夏季损耗风险较大，春秋季节相对适合增重，从成本和养殖效率上对体重有抬升作用。
在2019年和2022年的下半年，我们都看到价格水平的快速提升、预期的转好、肥标明显的价差，因此，对应也展现了明显的体重提升。
出栏体重的上行，主要来源于出栏节奏的调整，造成的结果是产量的提升和转移。
我们一般认为，体重上行过程中，短期压力渐小，但后期出栏压力总体是增加的。
体重开始增加时，对于供给来说有限 *** 用，因此短期形成了减少供给的作用，通常也会推动价格的上行；当价格预期无法持续支撑时（价格在包括需求在内的多种压力下出现回落，带动预期回落），体重上行可能受到限制从而逐步转向供给的释放，而后加速价格的下行；而体重带来的供给压力释放完成后，价格则有望实现重新回到正常供需决定的水平。
目前正处于价格见顶但体重仍未见顶的状态，也就意味着压栏生猪还有较大的释放空间，如果市场不出现担忧和恐慌的情绪，那么释放的过程可能更长一些，反之，这一过程就会变得更加快速和剧烈。
我们建议重点关注体重指标，其代表了短期市场情绪的转折，体重见顶之后，我们能更好地确认现货是否回调到位。
图6：价格、体重和情绪变化的示意图
制图：中信建投期货
四、两个时期异同总结
上文我们从能繁变化、价格、屠宰量、体重等方面剖析了2019年和2022年两个上行年份可以类比和有所区别的表现和原因，在此我们做一个简单的总结：
表2：2019年和2022年的市场对比
来源：农业农村部，国家统计局，Wind，卓创资讯，中信建投期货
总的来说，基于现实的非理性预期继续驱动着市场主体的决策，周期的总体规律就很难改变。2019年面对着非洲猪瘟的“突袭”，市场的紧缺来源于被动的去化和现实持续的去化；而本轮周期的展开，更多是养殖主体在亏损条件下的撤退。还要认识到，非洲猪瘟不仅改变了市场养殖环境，提升了对于生物安全的要求和成本，同时也倒逼出更快速的产能恢复方式，催化了大型企业的快速扩张，种猪群体的稳定性也得以提升。
我们认为短期市场的变化和内涵的情绪逻辑没有太大变化，因此，此前已宰量和体重为坐标系的逻辑仍然适用；但时移事易，大的猪周期的开展或与此前有所不同。
5、农产品价格策略存在的问题
农产品目标价格保险作为农产品目标价格政策体系的重要组成部分，属于 *** 宏观调控政策性业务市场化运作的一种全新尝试，在构建应对市场冲击的“缓冲器”和形成保障农民收益的“稳定器”方面发挥着重要作用。然而，笔者在全省农业保险保险费补贴资金分配管理使用及政策措施落实情况审计调查中发现，部分地区农产品目标价格保险还存在着激励导向不足、保障广度深度不够、风险分散转移机制需完善等问题，应引起重视并加以规范。
存在的问题
一是财政补贴机制固化，激励导向不足。农业保险保费补贴是当前 *** 金融支农惠农富农的主要方式，现有的农产品目标价格保险需大量资金投入，不仅需要承保机构全力以赴做好保险承保工作，更需要地方 *** 持续加大财政支持力度。但根据审计调查情况发现，投保农户个人负担由最初的20%调整为40%，省级财政承担比例由最初的80%减少为40%、市级及县级财政承担20%。主要财政负担由省级财政转向基层财政，财政补贴比例由省级统一标准，未能结合地方财政收入水平实施差异化设计，对部分经济落后地区形成较大财政压力。因此，很多地方特色产品没有纳入保险保障范围，对高新特农产品保险需求的激发强度不够，政策导向性滞后，适应现代新型农业的支持政策体系尚未完全建立。
二是赔付率波动范围过大，保险保障广度深度不够。根据有关调查数据对比发现，近3年在全国无大范围严重性灾害发生情况下，财险赔付率分布在49%-55%区间，而全国农业保险赔付率集中在63%-72%之间，高出15-20个百分点，再次印证了“受制于农业系统复杂性影响，农业保险本身就具有风险大、高赔付率特征”。如济宁金乡及鱼台大蒜赔付率则存在过 *** 动幅度，下限为0，上限为348%。保险公司作为盈利机构，需要在保费收入和赔付金额之间实现利润，但在出现突发不利因素时，保险公司极易陷入巨大亏损窘境。因此，在无其他有效的风险防范工具基础上，农产品目标价格保险保障广度深度难以实现提升。
三是再保险及巨灾风险分散转移机制还不完善。农产品价格具有大幅波动特点，价格的大幅下跌会进一步导致巨灾风险发生。以我国生猪价格风险为例，一方面，生猪市场具有全国性特点，不同区域的生猪价格走势趋同，如果生猪价格出现大幅下跌，那么可能会造成全国范围内的巨灾损失，巨灾风险面临难以分散难题。另一方面，生猪市场还具有较强“猪周期”特点，在预期价格上涨时，养殖户都不愿意投保；而在价格下跌时纷纷选择购买保险，这不利于价格风险在不同时间的分散，容易给保险公司带来巨额亏损。但对于巨灾风险带来的超级赔偿问题，各个地区在承担比例、多层次风险分担、国际市场再保险等方面，还未探索出有效的解决方式、分担机制和流程规范。
四是农产品基础数据匮乏，价格发布机制仍存难题。农产品目标价格保险研发的关键和技术难点，在于是否科学合理设计了“赔付触发指数”，而“赔付触发指数”的科学合理设计需建立在大量的第三方（包括物价部门、农业部门等）连续发布的真实、有效和可靠的历史价格数据、生产数据基础上。目前，我国大部分农产品市场价格的确定存在价格监测体系不健全、国家和地方价格监测 *** 有争议、监测价格公信力不足等问题。
对策建议
农产品价格调节的滞后是导致农业生产波动的根源，价格风险也因此成为农产品市场风险的“凝聚物”和“承载体”，实践表明，农产品价格保险是我国现阶段转移农业风险、稳定农民收入的最有成效的金融手段，本文结合乡村振兴发展战略和基层实际，根据审计调查实践提出如下对策建议:
（一）优化保险制度顶层设计，提高保障水平。遵循因地制宜原则，依据财政收入、产业和生产经营主体的差异，构建普惠性和高保障相结合的农业保险制度保障机制。建议选用弹性的保费补贴比例，结合地方财政收入水平设置补贴比例下限，将调控重点放在农险保障水平上; 实行差异化保费补贴政策，提供更具弹性的保费补贴方式，根据保障水平高低确定 *** 保费补贴比例大小，保障水平越高保费补贴比例越低。实现 *** 补贴的高低取决于地方财政收入的大小和能力，由按比例支付向按能力支付方向转变。
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